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Aareal Bank neues Kursziel
18.12.2009
Morgan Stanley
New York (aktiencheck.de AG) - Ronny Rehn, Analyst von Morgan Stanley, stuft die Aktie der Aareal Bank (ISIN DE0005408116 / WKN 540811) unverändert mit "underweight" ein.
Trotz einer beeindruckenden Rally in diesem Jahr habe sich an den Bedenken im Hinblick auf strategische Bereiche nichts geändert. Das Chance/Risiko-Profil sehe relativ unvorteilhaft aus. Selbst im optimistischsten Fall belaufe sich das Aufwärtspotenzial nur auf 7%.
Der Aareal Bank bleibe nur wenig Raum für Fehler, insbesondere wenn man sich den Umfang der spätzyklischen gewerblichen Immobilien am Kreditbuchs vor Augen halte.
Die Kapitallage sei nach wie vor sehr angespannt und von geringer Qualität. Ein höherer Liquiditätspuffer dürfte die Zinsmargen längerfristig belasten und die Einnahmenentwicklung zu einer Herausforderung machen.
Um dem Basisszenario im Bewertungsmodell ein größeres Gewicht zu geben und niedrigere Kapitalkosten zu berücksichtigen, habe man das Kursziel von 5,80 auf 11,00 EUR heraufgesetzt.
Vor diesem Hintergrund bewerten die Analysten von Morgan Stanley die Aktie der Aareal Bank weiterhin mit dem Votum "underweight". (Analyse vom 17.12.09)
(18.12.2009/ac/a/d)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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